地缘博弈引发市场震荡+库存累积高压 20日铝价或下跌
发布时间：2026-04-20 13:21:58 浏览：24
长江铝价alu.ccmn.cn短评：上周油价暴跌叠加多头获利平仓施压，隔周伦铝大跌2.72%；沪铝(19740, -155.00, -0.78%)社库持续累积且旺季需求复苏迟缓，再受伦铝大跌拖累，今现铝或下跌。
【铝期货市场】：上周油价暴跌叠加多头获利平仓施压，隔周伦铝震荡重挫，尾盘收录一根大阴线，最新收盘报价3545美元/吨，收跌99美元，跌幅2.72%，成交量32480手增加13665手，持仓量686295手减少838手。周五晚间沪铝开盘跳水，盘面跌势为继，回吐上周累积部分涨幅，重心守住25000元/吨；主力月2606合约最新收盘价报25185元/吨，跌320元，跌幅1.25%。
伦敦金属交易所（LME）4月17日伦铝最新库存量报388850公吨，较上个交易日减少2825公吨，跌幅0.72%。
长江铝业网讯：4月17日现货铝价，长江现货A00铝锭价报25160元/吨，涨60元；广东现货A00铝锭价报25030元/吨，涨50元。
宏观层面：地缘博弈引发市场震荡
伊朗外长阿拉格齐17日宣布，鉴于黎以停火，霍尔木兹海峡在停火期间对商船开放，通行需遵循既定协调路线。此前受美以袭击影响，该海峡自2月28日起基本处于停运状态。海峡重开一度提振海湾地区铝出口前景（该地区约占全球供应9%），但全球主要船东仍持谨慎态度，强调需先评估水雷风险及实际执行情况。
然而，局势瞬息万变。上周五多头高位获利平仓导致伦铝大幅下挫，国内铝价紧随调整。周末美伊谈判再陷僵局，双方互指对方违反停火协议袭击船只，导致海峡再度关闭。伊朗警告战争随时可能重启，武装部队已全面备战。受此影响，油价周一反弹逾7%，美原油(607, -8.60, -1.40%)交投于88美元/桶附近。伊朗议长警示，凭情绪交易原油与对冲美债风险无异，皆是“空中楼阁”。
基本面：供应端扰动与需求端分化
国际供应： 印度韦丹塔电解铝厂发生事故，虽现有产能未受影响，但年内新投产能或将延期。叠加中东地区减产预期及海峡通行受限，全球铝供应紧缺预期增强，对铝价形成支撑。
国内供需： 电解铝运行产能变化有限，社库持续累积。下游旺季需求复苏迟缓，上周龙头企业周度开工率环比持平（64.7%）。行业呈现“稳中有进、结构分化”特征：罐料、储能、汽车等内需板块提供韧性，但高价抑制、出口受阻及部分终端消费不及预期，限制了开工率上行空间。
后市展望：短期承压，长期存忧
CCMN分析指出，当前国内消费显疲态，汽车、光伏等终端放缓，高铝价进一步压制需求。尽管国内产量因产能攀升而增加，库存居高不下，但海湾地区大规模减产有望刺激国内出口大增，从而缓解供应压力。鉴于美伊局势再度升级，宏观不确定性极强，市场对霍尔木兹海峡长期瘫痪的担忧未消，这对铝价构成潜在利好。
综合来看，预计今现铝受伦铝拖累或以下跌调整为主，但短期铝价基本面仍被看好。
来源：长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838
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