印尼配额或修订至3.6亿吨
发布时间：2026-06-25 10:03:12 浏览：37
【盘面回顾】沪镍主力合约收于128920元/吨，下跌1.72%。不锈钢主力合约收于14625元/吨，下跌0.85%。
【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为133050元/吨，升水为1500元/吨。SMM电解镍为132100元/吨。进口镍均价调整至131350元/吨。电池级硫酸镍均价为32800元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为17490.91元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为5.9%。8-12%高镍生铁出厂价为1137.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为3.16%。纯镍上期所库存为96789吨，LME镍库存为276138吨。SMM不锈钢社会库存为932200吨。
【南华观点】镍不锈钢日内大跌，夜盘持续下行，印尼政策面利多力度反转，彭博社讯：据知情人士透露，能源和矿产资源部已通知部分矿业公司，年中调整将使今年的采矿配额(当地称为RKAB)总量增至3.6亿吨。该数量显著高于年初商定的2.6亿总量，基本持平于2025年配额审批数额。上半年沪镍底部支撑逻辑出现较为明确的反转，沪镍尾盘进一步大跌，目前伦镍已跌破17000关口。当前该消息尚未得到ESDM的证实，但是政策出台大概率有较强的发酵力度，短期走势偏弱为主。
基本面目前上下游博弈不改，菲律宾镍矿发运持续上升，低品位镍矿为主，具体体现为印尼镍矿补充。新能源方面目前下游三元需求同比企稳，原料成本以及流通量均支撑下方；目前湿法成本仍偏高，关注近期海峡通运硫磺价格走势。此外高冰镍链路生产纯镍存在经济性，镍铁回流至高冰镍链路打开，目前产业链中上游镍铁以及高冰镍均有小幅短缺。镍铁方面价格企稳，整体镍铁供给偏弱格局延续，上游货源惜售挺价，下游有一定散单成交。
不锈钢日内同步大跌，但是品种相较沪镍韧性更强，部分产能淡季检修，需求同样偏弱。现货层面受盘面压制对成交有一定冲击，买家寻货有压价力度，资源灵活调整以出单为主，整体成交较为清淡。
（来源：南华期货）
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